Ethereum nach TVL-Metriken massiv unterbewertet – Fundamentale Stärke trifft auf gedämpfte Bewertung

Ethereum hat sich in den vergangenen 24 Stunden leicht erholt und notiert wieder über 3.100 US-Dollar. Auch der Jahresstart 2026 verläuft solide: Innerhalb der ersten zwei Wochen liegt ETH bereits rund fünf Prozent im Plus. Die Kursentwicklung bleibt kontrolliert und ohne übermäßige Euphorie. Gleichzeitig mehren sich jedoch fundamentale und Onchain-Signale, die auf eine mögliche strukturelle Unterbewertung des Netzwerks hindeuten. Besonders die Diskrepanz zwischen hoher realer Nutzung und vergleichsweise niedriger Marktkapitalisierung rückt Ethereum in den Fokus.

Massive Diskrepanz zwischen TVL und Marktkapitalisierung

Der Total Value Locked (TVL) misst den tatsächlich in Anwendungen eines Netzwerks gebundenen Kapitalwert und gilt als direkter Indikator für reale Nutzung. Ethereum vereint rund 59 Prozent des gesamten Krypto-TVL auf sich, während es nur etwa 14 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung ausmacht.

Diese starke Abweichung deutet auf eine Unterbewertung hin: Während die Marktkapitalisierung vor allem Erwartungen und Narrative widerspiegelt, zeigt der TVL, wo Kapital heute aktiv eingesetzt wird. Ethereum bleibt das Rückgrat vieler dezentraler Finanzanwendungen und zieht kontinuierlich Liquidität an.

Starke fundamentale Signale zu Jahresbeginn 2026

Die jüngsten Onchain-Daten untermauern die fundamentale Robustheit von Ethereum. In der vergangenen Woche erreichte die Zahl neuer Adressen mit knapp 300.000 ein Allzeithoch, während Transaktionen pro Sekunde und der gesamte Netzwerkdurchsatz ebenfalls neue Rekordwerte markierten.

Die Exit-Queue der Validatoren ist auf null gesunken, was auf hohes Vertrauen der Staker hinweist. Die Metrik „New Address Momentum“ zeigt eine steile Aufwärtsbewegung: Der 30-Tage-Durchschnitt hat den langfristigen gleitenden Durchschnitt bullisch nach oben gekreuzt.

Bitcoin Hyper Presale als potenzieller Konkurrent für Ethereum

Bitcoin und Ethereum bedienen bisher unterschiedliche Rollen: Bitcoin als Wertspeicher, Ethereum als Smart-Contract-Plattform. Layer-2-Lösungen könnten Bitcoin jedoch in Richtung einer produktiven Plattform entwickeln und damit echte Konkurrenz zu Ethereum schaffen.

Bitcoin Hyper gilt als eines der prominentesten Projekte in diesem Bereich und hat im Januar 2026 bereits über 30,35 Millionen US-Dollar im Presale eingesammelt. Das Projekt kombiniert Bitcoins Sicherheit mit einer Solana-Virtual-Machine-basierten Ausführungsumgebung für schnelle Smart Contracts.

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